通信行業(yè)：3G和LTE發(fā)展的趨勢(shì)及投資機(jī)會(huì)

近日，我們就3G和LTE發(fā)展趨勢(shì)及其投資機(jī)會(huì)，訪談了部分行業(yè)專家和人士。現(xiàn)就訪談內(nèi)容整理如下，供投資者參考。

　　主要觀點(diǎn)

　　1、LTE發(fā)展內(nèi)在利益驅(qū)動(dòng)不足，屬于競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)型投資

　?。?）LTE預(yù)計(jì)商用時(shí)間在2011～2012年以后。2010年會(huì)有部分運(yùn)營(yíng)商開始試商用，對(duì)于設(shè)備商的機(jī)會(huì)可能提前1年，在2010年有一部分采購(gòu)合同。

　?。?）金融危機(jī)可能導(dǎo)致LTE進(jìn)展放緩。LTE加快發(fā)展的動(dòng)力來自WiMAX制式的威脅，通信設(shè)備利益集團(tuán)為了應(yīng)對(duì)來自IT廠商集團(tuán)（以INTEL為主，以WiMAX制式為技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)）的挑戰(zhàn)，加快了對(duì)LTE的推動(dòng)。但本次金融危機(jī)導(dǎo)致對(duì)通信產(chǎn)業(yè)新技術(shù)投資的降溫和規(guī)模壓縮，剛剛興起的WiMAX投資熱情減退，發(fā)展速度放緩，對(duì)LTE的威脅和挑戰(zhàn)暫時(shí)有所削弱，可能會(huì)導(dǎo)致LTE進(jìn)程放緩。

　?。?）從內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力看，LTE屬于競(jìng)爭(zhēng)驅(qū)動(dòng)，商業(yè)利益驅(qū)動(dòng)不足。用戶需求的發(fā)展變化并沒有運(yùn)營(yíng)商和設(shè)備商所渲染和想象得那么快。雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，LTE有利于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)變成一個(gè)無所不在的網(wǎng)絡(luò)，徹底解決移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的容量和資費(fèi)問題，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的革命性突破和發(fā)展。但從LTE的投資效益和投入產(chǎn)出角度看，3G和LTE的發(fā)展，只是降低了運(yùn)營(yíng)商的收入和ARPU（平均用戶月收入）值下降速度，并沒有帶來收入和ARPU的提升。因此，絕大多數(shù)處于優(yōu)勢(shì)地位的運(yùn)營(yíng)商在LTE投資方面，持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度；反而是那些處于追隨和弱勢(shì)地位的運(yùn)營(yíng)商，持積極的態(tài)度，企圖憑借技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，帶來新的機(jī)會(huì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（凈值，檔案，基金吧）。但是，當(dāng)LTE成為市場(chǎng)發(fā)展的一種潮流和競(jìng)爭(zhēng)的主要手段以后，處于領(lǐng)導(dǎo)地位的運(yùn)營(yíng)商也不得不做出積極投入的舉動(dòng)。

　　（4）如果單純從商業(yè)和投資效益的角度，LTE缺乏快速發(fā)展的理由。除非出現(xiàn)以下兩種情況，否則LTE短期內(nèi)難以獲得巨大發(fā)展：一是無線帶寬的增加極大改善上網(wǎng)速度和用戶體驗(yàn)，新業(yè)務(wù)和新應(yīng)用層出不窮，極大刺激用戶的使用熱情，導(dǎo)致移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆炸式發(fā)展。但從目前全球的發(fā)展情況來看，似乎沒有出現(xiàn)這種跡象；二是政府的強(qiáng)力推動(dòng)，作為一種政府計(jì)劃，強(qiáng)制性推動(dòng)建設(shè)【無線城市】和移動(dòng)信息高速公路。

　　2、中國(guó)通信設(shè)備制造商將受益于全球金融危機(jī)，競(jìng)爭(zhēng)地位進(jìn)一步提升

　　3、 3G 和LTE 發(fā)展，對(duì)中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商的投資價(jià)值影響各異

　　4、中國(guó)3G 可能比世界其它國(guó)家更快實(shí)現(xiàn)盈利，但可能攤薄運(yùn)營(yíng)商的總體投資回報(bào)。

　　5、專用名詞解釋

　　（1）LTE：LTE（Long Term Evolution，長(zhǎng)期演進(jìn)），并非人們普遍誤解的4G技術(shù)，而是3G與4G技術(shù)之間的一個(gè)過渡，是3.9G的全球標(biāo)準(zhǔn)，它改進(jìn)并增強(qiáng)了3G的空中接入技術(shù)，在20MHz頻譜帶寬下能夠提供下行100Mbit/s與上行50Mbit/s的峰值速率。

　?。?）WiMAX：稱為Worldwide Interoperability for Microwave Access，即全球微波互聯(lián)接入，其另一個(gè)名字是802.16e，是一項(xiàng)新興的寬帶無線接入技術(shù)，能提供面向互聯(lián)網(wǎng)的高速連接，數(shù)據(jù)傳輸距離最遠(yuǎn)可達(dá)50km。

　　（3）HSPA：即High-Speed Packet Access，高速率分組接入技術(shù)。HSDPA（highspeed downlink packet access）即高速下行分組接入：在下行鏈路上能夠?qū)崿F(xiàn)高達(dá)14.4Mbit/s的速率。HSUPA（high speed uplink packet access）即高速上行分組接入：在上行鏈路中能夠?qū)崿F(xiàn)高達(dá)5.76Mbit/s的速度。

　?。?）UMB：UMB是CDMA2000系列標(biāo)準(zhǔn)的演進(jìn)升級(jí)版本，可升級(jí)至20MHz的帶寬，可在現(xiàn)有或新分配的頻段中部署，能夠帶來更大的帶寬、頻段和波段選擇范圍，以及網(wǎng)絡(luò)的可升級(jí)性和靈活性。由高通公司提出。...